創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提高服務水平，是滿足人民群眾對美好生活需要的重要內容，關乎人民群眾的“獲得感”“幸福感”?！笆刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”，也是打贏“三大戰(zhàn)役”，護航改革行穩(wěn)致遠的前提條件。
金融又“活”又“穩(wěn)”，發(fā)展才能又“好”又“快”。在2018年中國發(fā)展高層論壇上，來自國內外企業(yè)、學界和相關管理部門的大咖們，就金融創(chuàng)新、金融安全問題，激蕩腦力。
如果采用區(qū)塊鏈技術，投行每年成本可減少30%
目前，區(qū)塊鏈技術已廣泛應用到支付、資產(chǎn)管理、證券等多個金融服務領域，但對其大規(guī)模應用，行業(yè)內外亦有爭議。它到底是人類歷史上最大的泡沫，還是促動金融業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的新引擎？這一議題在本屆論壇上頗受關注。
摩根大通國際董事長雅各布?弗蘭克爾認為，區(qū)塊鏈技術的核心價值，就是可以有效降低金融交易的資源及時間成本。“金融領域有很多人違反保密、存儲等規(guī)則，通過區(qū)塊鏈能有效規(guī)避這些風險?！彼榻B，有數(shù)據(jù)顯示：如采用區(qū)塊鏈技術，投行每年可減少30%的交易成本。
“憑借區(qū)塊鏈，開展貿(mào)易金融服務可以不再單純依賴銀行提供交易對手的信用信息?！瘪R士基首席執(zhí)行官施索仁表示，區(qū)塊鏈技術可以解決點對點支付問題，以及提高交易雙方的信任度，無論金融企業(yè)還是實體公司，都能從中獲取回報
不過，“想吃蜂蜜，小心蜂蟄”。 雅各布?弗蘭克爾用這個生動的比喻來呼吁監(jiān)管部門強化對區(qū)塊鏈技術安全性管理?！跋癖忍貛胚@種匿名貨幣，可能被用于違法犯罪，比如避稅或者洗錢等。此外，它的流動性很高，對貨幣政策產(chǎn)生影響。” 他認為，應該針對區(qū)塊鏈技術下金融交易的不穩(wěn)定性，強化加密算法，提高風險控制。
日本瑞穗金融集團為論壇提供的專題報告指出，2013年的塞浦路斯危機、2015年的希臘債務危機發(fā)生時，資金均通過比特幣市場流出?！爸袊壳罢陔A段性地推進資本項目自由化，但在新型金融服務的刺激下，金融市場可能急速開放，對此要予以關注。”
螞蟻金服CEO井賢棟認為，區(qū)塊鏈技術真正實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)應用，還面臨如下挑戰(zhàn)：
一是安全挑戰(zhàn)。算法安全、系統(tǒng)安全，都存在被攻擊的可能性，在去中心化的結構下面，誰為最終責任來兜底？
二是信息保護問題。商業(yè)個體對敏感信息和商業(yè)信息有保密訴求，但這個鏈條又需要各方形成共識，要求信息透明、被公開，如何用技術解決這兩方面的訴求很關鍵。
三是交易性能問題。達成多方共識的過程，有可能降低交易效率，特別是隨著企業(yè)數(shù)目增加，非常明顯。
四是激勵機制問題。各方共同參與須要一個促進價值鏈高效協(xié)作的激勵機制。
“未來一年區(qū)塊鏈很可能迎來泡沫破滅、真實價值開始浮現(xiàn)的過程，2—3年內或將迎來在商業(yè)領域的規(guī)模應用?！?井賢棟分析。
中國居民儲蓄率全球最高，但資金大多“僵”在銀行
“更好地滿足人民群眾日益增長的金融需求”成為我國金融創(chuàng)新的出發(fā)點和落腳點?！敖鹑诎l(fā)展包容性”這個概念，在本屆論壇上被與會嘉賓頻頻提起。
貝萊德集團CEO勞倫斯?芬克認為，金融創(chuàng)新不能僅去滿足“有錢人”的需要，應更多關注普通居民的投資需求，以助力消除社會不平等。“中國的居民儲蓄率全球最高，但是這部分資金大多‘僵’在銀行，沒能通過股票和其他投資渠道來分享經(jīng)濟增長的成果，是比較吃虧的狀態(tài)”。
勞倫斯?芬克建議，中國居民養(yǎng)老壓力日漸增長，政府、企業(yè)和金融機構應該就退休計劃、養(yǎng)老計劃等長遠規(guī)劃、開發(fā)產(chǎn)品與服務。
儲蓄率究竟是高好，還是低好？中國工商銀行董事長易會滿表達了自己的看法：“居民更多地把資金投向理財和房產(chǎn)，以及互聯(lián)網(wǎng)金融分流等等，有一定的合理性。但是居民儲蓄率下滑過快，難以支撐銀行信貸跟全社會投資的持續(xù)較快發(fā)展，勢必會帶來債務換負擔增加?！?/p>
實際上，近年來我國居民儲蓄率持續(xù)下降，從2010年的16%下降到2017年的7.7%，增速降至歷史的最低值；與此同時，居民家庭資產(chǎn)杠桿率快速上升。2013年到2017年，家庭債務占GDP的比重從33%上升到49%。
“居民儲蓄率下降，有其必然性。但目前我國還是以間接融資為主，銀行是資金供給的主動脈。而儲蓄的多渠道分流，尤其是通過一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺形成空轉，拉長鏈條，不僅造成了金融資源配置的碎片化和低效化，還抬高了實體經(jīng)濟的融資成本。”易會滿認為，從金融安全格局和金融資源配置效率考慮，應高度重視居民儲蓄率問題，防止居民儲蓄率過快下降引發(fā)經(jīng)濟金融風險及連鎖效應。
加強行業(yè)監(jiān)管，防范化解金融風險
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，如何防范化解金融風險，也是專家們關注的重點。
光大集團股份公司董事長李曉鵬提出，目前國內有幾十家金融控股集團，但發(fā)展良莠不齊。個別企業(yè)借金控名義違規(guī)“淘金”，包括濫用金融牌照，肆意操縱關聯(lián)交易，盲目加高財務杠桿等。這些做法嚴重偏離了金融控股集團的本質，擾亂了金融秩序，形成了風險隱患。
“這些亂象，與準入標準不清晰、金控立法不完善、相關監(jiān)管不到位有關?！崩顣赠i認為，應當進一步完善對金控集團的監(jiān)管，盡快出臺監(jiān)管標準和法律法規(guī)，同時嚴格市場準入，嚴格審查金控集團的股東背景，對虛假注資、抽逃資本等違規(guī)行為進行嚴管。
中國的債務風險到底有多大？本次論壇上，中國社會科學院原副院長、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚再次給出明確的判斷：風險總體安全可控。
“中國的杠桿率變化的節(jié)奏，跟全球有些錯位——當全球杠桿率都在上升的時候，中國的杠桿率不高；當全球開始去杠桿的時候，中國的杠桿率開始上升了。對此要分時段分析，不必過分憂心?！崩顡P表示。
最近兩年，為了鼓勵消費，中國的各個金融部門對消費信貸給予很大鼓勵。住房信貸和消費信貸都大規(guī)模地提高了中國居民的杠桿率。中國企業(yè)的杠桿率從國際橫向看比較高，但最近兩年相對穩(wěn)定。政府債務的杠桿率控制在60%這樣一個國際安全線之內，并且很多政府投資的固定資產(chǎn)是生息的?！爸袊谙聸Q心處理這個問題，并且取得了成效。有人統(tǒng)計過，最近3個月來100多項監(jiān)管的新規(guī)都是指向去杠桿的?！崩顡P說。（人民日報中央廚房·麻辣財經(jīng)工作室 曲哲涵）
