新華社上海12月1日電? 題：逆轉三年頹勢再坐“過山車” 黃金牛市還能走多遠？
新華社記者陳云富、王希
進入2016年，守望黃金市場的投資者終見“曙光”。此前的三年里，從1700美元附近到1000美元關口，持續(xù)的陰跌使黃金保值增值的“封號”備受質疑。
2016年，盡管金價再坐“過山車”，但市場仍完成了“三級跳”：從年初的不足1100美元到年中一度突破1300美元大關，全年漲幅亦超過12%，創(chuàng)5年來的年度最大漲幅。然而面對接連不斷的“黑天鵝”事件，投資者擔心，黃金市場的牛市能否持續(xù)？
金價結束三年連跌再上千三
“不可捉摸”四個字，是2016年黃金市場走勢的真實寫照。
年初，不少機構都預計黃金將繼續(xù)受到美聯(lián)儲加息前景的打壓，一些機構甚至開始猜測黃金價格何時會跌破1000美元大關。然而，隨著中東地緣政治問題接連爆出，加上全球股市等資產(chǎn)市場暴跌，避險情緒推動黃金價格連創(chuàng)新高，2月份單月漲幅超10%，黃金以快速暴漲的方式再度回到投資者的視野。
下半年的市場亦讓眾多機構“打臉”。在金市面臨加息利空和美國大選兩大因素博弈時，機構曾普遍預期美國政策的不確定性將使黃金市場再受益，從而抵消加息的影響。
然而“特朗普”效應僅持續(xù)數(shù)個交易日，在美聯(lián)儲加息擔憂、美國可能推出大規(guī)模財政刺激政策、美元大漲等因素的壓制下，黃金市場反而快速回落。到目前，紐約市場金價再度回到1200美元下方。
混沌天成期貨分析師孫永剛表示，作為影響因素較多也較復雜的資產(chǎn)，黃金價格對政治、經(jīng)濟等領域的事件都很敏感，這無疑使投資者的操作尤其短線盈利更難。
ETF投資疾進，“大媽”回本坐“過山車”
面對不斷變動的金價，黃金市場的投資者幾多歡喜幾多愁。與之前市場的越漲越買不同，2016年，實物金條、金幣等投資并未隨著價格上漲而需求回升，投資者轉而轉戰(zhàn)ETF等線上證券化類的黃金交易產(chǎn)品，博取更為確定的收益。
數(shù)據(jù)顯示，到11月29日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉盡管也先漲后跌，但到目前的持倉量依然高達885噸，與去年底的640余噸相比大幅增加，8月份的持倉量一度逼近1000噸，持倉的投資者無疑成為年內金價上漲的最大受益者。
而在實物市場上，世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季度，全球市場的金幣和金條需求降幅高達36%，總共僅190噸。
國內市場的投資傾向也相似。ETF的投資持續(xù)增加而金條、金飾等實物黃金的購買需求相對低迷?！疤貏e是經(jīng)歷2013年‘搶金潮’被套后，投資者對投資實物黃金更謹慎，以固定形式購買，而不單純追求最低價格‘抄底’?！蓖顿Y者韓小姐告訴記者，她在2013年黃金快速下跌前購買的金條在年中曾“解套”，但隨著近期金價的回落，這一批金條投資重回浮虧狀態(tài)。
一些曾“搶金”的投資者告訴記者，到目前，黃金的投資更多是每年固定時間購買固定額度的金條，期望總體的投資能平衡其他資產(chǎn)。
不確定性大，2017年或維持牛市格局
雖然與“黑色系”部分大宗商品高達200%的漲幅相比，黃金2016年的投資回報依然較弱，但在包括股市、債市、匯市以及樓市等資產(chǎn)價格的動蕩中，黃金的回報依然位居前列。對于投資者而言，最為關注的依然是2017年“牛市”是否還會持續(xù)。
“黃金有著不可替代性，2017年黃金繼續(xù)走低的空間有限。”美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉認為，在紙幣不穩(wěn)定時，黃金作為一種貨幣替代品，可能有一定的保值能力和作為一種支付手段的能力。
一項對專業(yè)投資者的調研也顯示，由于包括ETF等投資的需求加速逐漸抵消美聯(lián)儲加息政策影響，業(yè)界依然普遍看好明年黃金市場的表現(xiàn)?！包S金的反彈過程可能不會一帆風順，但整體環(huán)境、市場趨勢依然利于價格上行。”有分析師認為。
不過，資深黃金投資者王林表示，2017年的黃金投資，主題很可能將是不確定性和通脹。一方面，目前市場高度關注的是美國新任總統(tǒng)上任后的新政策，政策的不確定性可能加重市場的避險情緒，而另一方面隨著經(jīng)濟企穩(wěn)，加上大宗商品價格上漲的傳導，黃金對抗通脹的功能或將在未來得到投資者的認同。
