近日，中共中央政治局會議在貨幣政策部分強(qiáng)調(diào)抑制資產(chǎn)泡沫，加之近期中國央行已逾半年未降準(zhǔn)降息、人民幣對美元匯率持續(xù)下跌、表外資產(chǎn)或納入廣義信貸監(jiān)管傳聞等，市場對中國貨幣政策可能轉(zhuǎn)向的討論升溫。專家認(rèn)為，中國貨幣政策并未出現(xiàn)拐點(diǎn)，不太可能出現(xiàn)緊縮的貨幣政策。
2014年11月至今年2月底，央行曾經(jīng)六次降準(zhǔn)、六次降息，但最近半年多來，央行沒有使用降息降準(zhǔn)的工具，而是更多地開發(fā)并常態(tài)化使用逆回購、中期借貸便利等中短期貨幣政策工具來達(dá)到寬松效果。
10月6日，中國央行行長周小川在二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會議上表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步正?；?，中國也會對信貸增長有所控制。
“在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足、尤其是投資意愿不足的環(huán)境下，過度使用貨幣政策可能反而會給經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和轉(zhuǎn)型帶來負(fù)面影響?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富告訴中新經(jīng)緯客戶端。
對于市場人士解讀的貨幣政策重心開始由穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，甚至推測貨幣政策會漸漸收緊，專家認(rèn)為穩(wěn)健仍是中國貨幣政策的主基調(diào)，不太可能出現(xiàn)緊縮的貨幣政策。
中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)指出，10月28日召開的中央政治局會議并不能說是首次在貨幣政策領(lǐng)域提出防范資產(chǎn)泡沫，中國的貨幣政策一直以來都在密切關(guān)注資產(chǎn)市場。
陳道富也表示，不認(rèn)為貨幣政策出現(xiàn)了趨勢性拐點(diǎn)。
“當(dāng)前并不適宜逆轉(zhuǎn)穩(wěn)健型貨幣政策，轉(zhuǎn)而采取緊縮型貨幣政策。中國的貨幣政策一直以資產(chǎn)市場為重要參考。中央提出抑制資產(chǎn)泡沫，凸顯了中央對市場中可能出現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫的高度重視。貨幣政策的操作會更加穩(wěn)健，避免出現(xiàn)年初貨幣信貸過度投放的現(xiàn)象，更加關(guān)注金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)?！?/p>
趙錫軍表示，“保持物價(jià)穩(wěn)定”和“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”是中國央行貨幣政策的兩大核心職能?！爱?dāng)前匯市、樓市等方面的最新變化會引起央行的注意，甚至可能促使央行使用流動性工具，但不足以動搖貨幣政策穩(wěn)健的主基調(diào)?！?/p>
陳道富也表示，貨幣政策的目標(biāo)是多元的，但中國在面臨金融風(fēng)險(xiǎn)積聚并有所暴露、CPI維持在2%左右、PPI多年負(fù)增長后剛剛轉(zhuǎn)正、以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在推進(jìn)的背景下，貨幣政策的首要目的是為推動改革、化解風(fēng)險(xiǎn)，提供相對穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。
對于微觀實(shí)體普遍反映資金偏緊，而宏觀層面則流動性充足的困境，陳道富認(rèn)為，主要是因?yàn)榻鹑谂c實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有形成良性互動。
“寄希望于通過寬松貨幣政策來解決當(dāng)前環(huán)境下的企業(yè)資金緊張，可能不利于市場機(jī)制發(fā)揮作用，甚至固化了低效機(jī)制，也可能帶來貨幣過度超發(fā)。企業(yè)資金緊張是果，解決應(yīng)從因上入手，貨幣政策在這個(gè)過程中應(yīng)為改革提供適宜的貨幣環(huán)境，而不是延緩更根本的體制機(jī)制改革?！?/p>
