日前，銀監(jiān)會召開三季度經(jīng)濟金融形勢分析會，明確指出要加強理財資金投資管理，嚴禁銀行理財資金違規(guī)進入房地產(chǎn)領(lǐng)域。對于高燒不退的樓市而言，這是銀監(jiān)會打出的一記重拳。
房地產(chǎn)領(lǐng)域是銀行理財投資的集中領(lǐng)域之一。據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場報告》顯示，今年上半年，有13.06%的銀行理財資金流向了房地產(chǎn)，規(guī)模占比從去年的第三升至第二，共計2.09萬億元。這還是保守的數(shù)字。因為在這份報告中，占理財資金投向的14.21%、排行業(yè)第一的土木工程建筑業(yè)同樣與房地產(chǎn)業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系，且報告也注明，“部分理財資金所投資資產(chǎn)的融資人涉及多個行業(yè)，或無法將理財資金投向明確歸為某一行業(yè)，這部分理財資金不納入統(tǒng)計”。
可見，理財資金已成為房地產(chǎn)行業(yè)除正常的貸款、債券、股權(quán)外的重要融資渠道。理財資金不僅在消費端加杠桿，也在土地市場興風(fēng)作浪，土地拍賣保證金、土地出讓金等，都有理財資金違規(guī)進入的身影。
對于理財資金大量進入房地產(chǎn)吹大泡沫帶來的危害，監(jiān)管部門早有認識。早在2011年6月，銀監(jiān)會就明確要求銀行理財資金不得流向地方融資平臺、“兩高一?！逼髽I(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)項目等限制性行業(yè)和領(lǐng)域。2013年初又再次重申這一政策。而在三令五申之下，為何依然有大量銀行理財資金流向了房地產(chǎn)？
其一，在于近幾年來房地產(chǎn)業(yè)利潤極高，能夠承擔(dān)更高的融資費用，同時正常的貸款渠道又受到嚴格監(jiān)管和限制。在實體經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，一些銀行為了收取更多的中間費用提升業(yè)績，不惜鋌而走險。
其二，理財資金池模式為銀行打房地產(chǎn)擦邊球創(chuàng)造了條件。所謂理財資金池是指銀行將發(fā)行多款理財產(chǎn)品募集到的資金匯集起來，形成一個“大池子”。銀行發(fā)行理財產(chǎn)品募集的資金進入資金池之后，投資者并不知道自己的資金到底投向了哪里，而是由銀行對池子里的資金進行統(tǒng)一管理和投資，由于理財產(chǎn)品與投資資產(chǎn)間并不能做到一一對應(yīng)，銀行在理財資金投向上有了極大的自主權(quán)和回旋余地。
形形色色的銀行理財資金池“大小不清、深淺莫測”，連接在上面的“信托、券商資管、基金子公司、期貨子公司”等投資管道令人眼花繚亂，池子里的水到底去哪了？也就成了某些銀行高層才知道的秘密。理財資金池在他們手中就像魔術(shù)師的道具，可以補充資金滿足需要，可以轉(zhuǎn)移利潤扮靚報表，可以割肥補瘦掩蓋虧損保證剛兌，還可以移花接木打擦邊球逃避監(jiān)管。這也成為銀行理財資金流向房地產(chǎn)“剪不斷，理還亂”的重要因素。
其三，混業(yè)監(jiān)管還不成熟。一些銀行理財資金這頭連著銀行，那頭接著券商資管、基金子公司等投資機構(gòu)，資金從這個池子出，那個池子進。而監(jiān)管部門只能各管一頭，難以理清銀行資金流向、規(guī)模、時限、利率等具體情況，監(jiān)管難免流于形式。
因此，要真正做到令行禁止，必須采取更有針對性的措施。一是要提高銀行理財資金流向透明度。在理財資金池問題一時半會不能徹底解決的情況下，必須強化銀行理財資金的信息披露，投向了誰，投了多少，期限多長，應(yīng)更加透明，杜絕“抽屜協(xié)議”“陰陽合同”。二是要完善監(jiān)管協(xié)作機制。要盡快建立一個跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場、跨區(qū)域的功能性監(jiān)管協(xié)作機制，對金融機構(gòu)、理財產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入、營運要求、風(fēng)險控制、違規(guī)懲處等進行聯(lián)合監(jiān)管，嚴格規(guī)范銀信合作、銀證合作、銀保合作等業(yè)務(wù)模式，避免監(jiān)管套利，削弱宏觀調(diào)控政策的實施效果。三是要強化對商業(yè)銀行及其高管考核和監(jiān)管懲處，對于違規(guī)運用理財資金的金融機構(gòu)，板子不能高高舉起，輕輕落下，只有罰到實處，打到痛處，才能以儆效尤，體現(xiàn)政策的嚴肅性。
一分部署，九分落實。有關(guān)金融機構(gòu)和監(jiān)管部門應(yīng)積極行動起來，真正斬斷銀行理財資金違規(guī)流向房地產(chǎn)的渠道，別讓監(jiān)管的鐵拳再次打在了棉花上。
