新加坡突然放松貨幣，恰似全球貨幣戰(zhàn)進(jìn)入巷戰(zhàn)階段——距離短、射程近。
此舉首先與新加坡經(jīng)濟(jì)相關(guān)。2015年，新加坡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了2%，創(chuàng)下2009年以來最低增速。自去年10月以來，銀行發(fā)放貸款額度每個(gè)月都在下滑，這成為2000年以來最長(zhǎng)的下降期。
金融危機(jī)以后，新加坡元比較堅(jiān)挺，經(jīng)歷美元大幅下挫，一直到2011年8月的月K線收出十字星，而后進(jìn)入震蕩周期，到2014年8月收出一根十字星后，美元轉(zhuǎn)頭震蕩向上。但到目前為止，向上的失地不如此前回落的多，要回到上一個(gè)正常階梯，美元還有必要進(jìn)一步上升，新元還有下跌空間。
其次，新加坡似乎希望減弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性帶來的影響，同時(shí)與新的TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定）聯(lián)系更加密切。
作為金融中心，新加坡本來寄希望于中國(guó)金融快速開放；作為港口中心，與中國(guó)之間的貿(mào)易量具有重要影響，雖然新加坡總理李顯龍先生認(rèn)為中國(guó)對(duì)新加坡影響不大。
新加坡某些政要判斷中國(guó)未來存在巨大的不確定性。
《聯(lián)合早報(bào)》披露了李顯龍上月底接受美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》專訪，針對(duì)美國(guó)、中國(guó)、馬來西亞、泰國(guó)等地的政治與經(jīng)濟(jì)局勢(shì)、以及新加坡國(guó)內(nèi)課題發(fā)表一系列看法。他認(rèn)為“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩。我不肯定這是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩所造成的，其實(shí)，有人認(rèn)為是中國(guó)增長(zhǎng)放緩，影響了全球經(jīng)濟(jì)”，“如果要確保經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，就必須提高生產(chǎn)力，這相對(duì)來說困難得多。原則上這還是做得到的，因?yàn)橹袊?guó)有一半的人口在鄉(xiāng)下從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，我相信只要提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)力，騰出的資源可以運(yùn)用在其他方面，例如興建醫(yī)院、學(xué)校、城市所需要的服務(wù)，為民眾提供社會(huì)服務(wù)，而不是用來蓋空房子。不過，要做到這些，就必須展開結(jié)構(gòu)性的改革，而結(jié)構(gòu)性的改革并不容易實(shí)施”。
上述看法沒有實(shí)際的結(jié)論，只強(qiáng)調(diào)了美國(guó)的地位。其潛臺(tái)詞是：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)未來面臨強(qiáng)烈的不確定性，新加坡希望TPP盡快成功，并且還希望美國(guó)能夠作出長(zhǎng)期承諾，保障安全與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。新加坡在中美兩國(guó)之間走鋼絲。
澳元同樣如此。從2011年8月出現(xiàn)轉(zhuǎn)折澳元下行，澳元對(duì)美元基本處于下行周期，在此期間只有幾個(gè)小上行周期，包括今年2月之后的上升周期。澳元如此疲軟的原因之一是，澳元在國(guó)際外匯市場(chǎng)上成為人民幣的替代貨幣，被大幅做空。澳大利亞的礦藏、制造業(yè)等與中國(guó)關(guān)系太密切了，上升時(shí)可以沾利，下降時(shí)要解開繩索。
今年1月，澳大利亞總理訪美，呼吁美國(guó)民眾支持TPP協(xié)定，并表示該協(xié)定能夠打破多達(dá)12個(gè)國(guó)家間的貿(mào)易壁壘。
新加坡也罷、澳大利亞也好，原先與中國(guó)關(guān)系極端密切的國(guó)家，現(xiàn)在試圖在新的經(jīng)濟(jì)鏈條上與中國(guó)經(jīng)濟(jì)之間取得平衡，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)當(dāng)然最好，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況在五到十年內(nèi)不能有起色，還能夠通過新的貿(mào)易與生產(chǎn)鏈條取得平衡。
無論是澳元還是新元，解除與人民幣過于密切的聯(lián)系似乎已成必然之選?，F(xiàn)在對(duì)人民幣短期國(guó)際化抱有最大希望的是歐盟。
再次，新加坡放松貨幣，說明全球貨幣水龍頭已經(jīng)到了關(guān)不住的程度，也不會(huì)讓人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率過低。
由于美元沒有降息的可能，而中日放松，人民幣對(duì)一籃子13種貨幣匯率指數(shù)中新元權(quán)重為0.0382，新元匯率下降，也是希望對(duì)中日等國(guó)的匯率進(jìn)一步下降。新元匯率波動(dòng)的斜率為零，就意味著希望新元會(huì)對(duì)一籃子匯率保持穩(wěn)定，新元不想再動(dòng)了。太累了，讓俺歇歇，不管人民幣動(dòng)不動(dòng)，新元不動(dòng)。
未來各國(guó)匯率會(huì)再次進(jìn)入短期劇烈震蕩、長(zhǎng)期無多大波幅的準(zhǔn)固定匯率時(shí)期，各國(guó)的匯率成為指導(dǎo)下的產(chǎn)物，是央行與對(duì)沖基金之戰(zhàn)。哪一國(guó)的匯率大幅下降，一定是一連串國(guó)家商議的結(jié)果。
對(duì)負(fù)利率與貨幣寬松的指責(zé)聲大起，“新債王”雙線資本（DoublelineCapital）首席執(zhí)行官杰夫·岡德拉奇表態(tài)，“負(fù)利率是我聽說過最愚蠢最可怕的政策?！睔W洲利率去年進(jìn)入負(fù)值區(qū)域后，債券收益率更高了，歐元不斷升值，歐股相較美股簡(jiǎn)直是個(gè)災(zāi)難。而前債王格羅斯也稱，利率必須脫離負(fù)值區(qū)間，否則，資本主義的基石就會(huì)被破壞。但不管怎么叫嚷，各個(gè)國(guó)家還是競(jìng)相放松貨幣。
